Merkez yüksek faizi tescil edecek

Piyasalar TCMB Başkanı Erdem Başçı'nın gelecek hafta faizlerin artırılacağına yönelik mesajı ile dolar oldukça sert olarak döndü ve borsa gün içinde yükselişe geçti. Açıklamanın acil ekonomi zirvesinin ardından gelmesi Hükümet-TCMB dayanışmasını gösteriyor . Başbakan pazar günü ekonomi kurmayları ile yaptığı zirvede yatırımcılara her türlü desteğin devam edeceği mesajı verildi. Arkasından Merkez sinyalini verdi. Türkiye'de gelişmekte olan ülkeler kervanına katılarak hemen hemen aynı tedbirleri alma sürecinin sinyalini verdi. 
Bugün gelişmekte olan piyasalardan Hindistan'da bu yönde gelişmeler vardı. Hindistan Merkez Bankası faizleri iki puan birden artırdı. Tazyik belki o kadar artışı gerektirmiyordu. Ama ilacın dozu biraz fazla olmalıydı. Bizde de şimdi aynı şeyler olacak. Haftaya faizler ne kadar artacak sorusunun cevabını ilacın dozu tayin edecek.
Hükümet zirvesini acil toplanmaya zorlayan durum, cari açığın finansmanında karşılaşılabilecek zorluklar dersek konumumuzu açıklamış oluruz. Durum Attila İlhan'ın “Ben sana mecburum” adlı şiirini anımsatıyor. Başka yolu yok. Lobide desem, üstünede gelsem özeti ben sana mecburum.
Piyasa ekonomistlerinin yapılacak artış konusundaki tahminleri 50 baz puandan başlayarak yükseliyor. %6.5 olan üst bandın 50 veya 100 baz puan artacağını tahmin edenler çoğunlukta. Hindistan örneği dikkate alınırsa TCMB'ninde Hindistan gibi dozu etkili olsun diye yüksek tutacağını tahmin edenlerdenim. Bana göre 200 baz puan ilavesiyle üst bandı %6.5'dan 8.5'a çıkarmak tedavi amaçlı yerinde bir hareket olur. Esasen atılacak adımın piyasalarda esasen var olan durumun biraz üstünde olmak durumundadır diye düşünüyorum.
Gelecek hafta PPK Toplantısında alınacak bu faiz artırım kararının ardından mevduat ve kredi faiz oranları da bu artıştan etkilenecektir. TL faizlerinin 8-9'lara yükselmesinin dolar mevduatlarda çözülme şansı yaratacağını da hesaba katarsak, vatandaşta dolardan kaçış başlayacaktır.
Buradaki ince nokta faizlerin %5'in altına inerken doların 1.95'ler seviyesine yükselmesi ile zarar eden yabancılar, yeniden durum değerlenmesi yaparak çıkışlarını azaltacak hatta yeniden giriş yapabileceklerdir. Hükümetin bu hızlı tavır değişikliğinin nedeni bu. Ülkeye gelmiş fonların gitmesini istemiyoruz. İstediklerini veriyoruz.
Kulislerde konuşulan bir konuda FED'in piyasaya verdiği 3 trilyon doları geçen kağıt karşılığı likidite. Bunun geri çekilmesinin yarattığı zelzele. Düşündükçe bu alternatifide fazla gözümde büyütmemeğe başladım. İnsanoğlu herşeye alıştığı gibi FED'de bu bilanço büyüklüğüne sanki alıştı gibi. 
Yeni dünya düzeni faiz platformunda gelişmekte olan ülkeler için biraz yukarılarda kurulurken, dünyanın hemen hemen tek reserv parası olan doların piyasalarda olması FED'i ve Amerika'yı da fazla rahatsız etmeyecektir diye düşünmek mümkün. Hepsini değil ama dengeleri bozmayacak
ufak bir kısmını piyasadan çekmek mantıksız gelmiyor. Önemli olan piyasaların her ay 85 milyar dolarlık kağıt alımının durdurulmasını hazmetmesi. Bunda bile önemli sıkıntılar var. Herşey Eylül ayında belirginleşecek. Bu arada Bernanke'nin yerine kimin geleceği ve sahip olduğu nosyon. Piyasalardaki değerlere önem veren bir FED Başkanı bu programı fazla zorlamayacaktır.