MERKEZ BANKASI PİYASALARI ŞAŞIRTTI

İSTANBUL - Merkez Bankası bir aydır merakla beklenen toplantısını yaptı ve bir kısım beklentilere uygun olarak ne politika faizine ne de faiz koridoruna yani alt ve üst banda dokundu. Fakat ek parasal sıkılaştırma (EPS) günlerinde bankalararası piyasadaki faizlerin %9 civarında oluşmasını sağlayacağını açıklandı. Ek sıkılaştırma günlerinin hangi günler ve sıklıkta olacağı belli değil.
İlk nazarda tereddüt yaratan ve beklenmeyen bu uygulama bir nevi üstü örtülü faiz artırımı gibi yorumlandı. Uzmanlara göre alınan kararın, döviz riskine karşı bir faydası yok. Döviz riski için Merkez döviz satmağa devam edecek.
Paranın maliyeti ise bankalar için artık 9 olacak. Politika faizi değişmediği için banka için paranın maliyeti artmış ve faiz artışını piyasa kendisi yapmak zorunda kalacak. Banka önceden 7.75 taban maliyetten konuşurken şimdi 9 taban maliyetten konuşacak.
Bizim akıllı piyasa uzmanlarımızın yorumlarına bakarsak; Seçimler bitmeden faiz artışının olmayacağı konusunda piyasalar hemfikir. Ancak bir bankacının ifadesi ile EPS faizi dediğimiz %9 yarının politika faizi olmuş oluyor. Başka bir bankacının tanımlaması ile; Merkez fonlama maliyetini önce 4.5 sonra 7.5’a çıkarmıştı.. Şimdi de 9’a çekmiş oluyor.
Başka bir ifade ile Merkez haftada 2 gün EPS uygulasa o günlerde faiz 9 olacak. Diğer 3 günler 7.75. O zaman aylık interbank faizi ortalamada 8.25’e gelmiş olacak. O da .50 baz puan faiz artırımı demektir. Merkez 50 baz artırdım demek yerine EPS faizi ihdas ederek, faiz artırdım demekten kurtulmaktadır. Tabi bu EPS’yi hangi sıklıkla uygulayacağına bağlı olacaktır.