KAFKASLAR ISINDI, PİYASA DARALDI

EMEN&EMEN

---

İSTANBUL- Kafkaslar ısınıyor ve geçen hafta Avrupalı fon piyasadan 3 milyar dolar satın aldı. piyasadaki ekonomik gelişmeleri Emen&Emen inceledi.

HAFTANIN EKONOMİK GÖRÜNÜMÜ - 10-16 Ağustos 2008

KAFKASLAR ISINIYOR
Sovyetler Birliği"nin dağılmasının ardından bağımsızlığını kazanan Gürcistan"ın, kuruluşundan itibaren başlayan toprak bütünlüğü kavgası bu kez Güney Osetya"da başladı. Tek yanlı bağımsızlıklarını ilan etmiş Osetler ve Abhazların yanında, ülkenin güneyinde önemli bir Ermeni ve Azeri azınlık da mevcut. Kafkasya"nın genelinde bugün 50"den fazla etnik grup, pek çok dil ve din iç içe yaşamakta. Yapay birlikteliklerle bugüne gelen bölge gerçekten kaynayan bir kazan.

Rusya ile Gürcistan arasındaki Güney Osetya nedenli savaş, Türkiye'nin Azerbaycan, Kafkasya ve Orta Asya ile karayolu üzerinden ticaretini tehdit ediyor. Dış Ekonomik İlişkiler Kurulu (DEİK) bünyesindeki Türk-Avrasya İş Konseyleri ve Türk-Gürcü İş Konseyi'nin Başkanı Tuğrul Erkin, "Gürcistan, Türkiye'nin Orta Asya'ya açılan kapısı. Aynı zamanda Ermenistan ile ilişkimiz olmadığı için Azerbaycan'a ulaşmak için kritik önem taşıyor" dedi. Türkiye, Azerbaycan ve Gürcistan'ın bir bakıma ekonomik birliğe dönüştüğüne dikkat çeken Erkin, "Gürcistan ortadaki kilit nokta özelliğini taşıyor. Önemi var. Umarım, savaş bir an önce biter" diye konuştu.

Geçen haftanın en önemli piyasa gelişmesi, en üst yönetimi hafta içinde değişen bir Avrupalı hedge fonun, Türkiye"deki açık pozisyonunu kapatma kararı alıp, piyasadan 3 milyara yakın dolar satın alması oldu. Böylece 1.1480 civarındaki dolar fiyatı beklenmedik şekilde ( Perşembe itibariyle) 1.17"lere kadar çıktı. Bu alımın sebebi muhtemelen kar realizasyonu olabilir. İşin matematiği gayet basit; 6 ay önce 1.25"ten getirdiği parasını 1.15"lerden dolara çevirdi. . Bu hafta 1.19"lardan tekrar YTL."ye dönecektir.

Daha bir gün öncenin Dünya Gazetesi"nde manşet “ Sanayicinin acı çığlığı” idi.
Demeç veren sanayiciler;
• İhracatçı uzaydan gelmedi,
• Sanayi kırmızı alarm veriyor,
• Anahtarları devlete teslim ederiz,
• Kura müdahale edilmezse sanayi çöker,
• Kur üretimi tehdit eder bpyut da,
gibi karamsar beyanlarda bulunuyorlardı. Turizmcilerde 2008 yılından ümitlerini kestiklerini ifade ediyorlardı. Enerji (elektrik ve doğal gaz) fiyatlarındaki anormal zamlara karşın, kurun beklenmedik seviyelere inmesi özellikle üretim yapan kesimi sıkıntıya sokmuştu.

Bakan Kürşat Tüzmen, TCMB"nin piyasaya YTL verip dolar çekerek rezervini artırmasını tavsiye ediyor. Mevcut 75 milyar dolar olan rezervin, rahatça 140 m. dolara çekilebileceğini ifade eden Tüzmen, yavaş yavaş yapılacak bu işlemin kimseye zarar vermeyeceğini belirtiyor.

Kâr realizasyonlarının etkili olduğu İMKB, Perşembe itibariyle dış borsalardaki gerilemenin de etkisiyle mali sektör hisseleri başta olmak üzere, yüzde 1.07 kayıpla 41,627.66 puana geriledi. Cuma kapanışta daha da gerileyerek 40.950 oldu.

Bankalararası piyasada Perşembe itibariyle spot kapanışta 1.1645/1.1660 YTL olan dolar kotasyonları, valörlü işlemlerde 1.1655/1.1675 YTL olmuştu. Kotasyonlar bu sabah 0850'de 1.1515/1.1535 YTL seviyesinde bulunuyordu. Cuma ise yükselen dolar haftayı 1.1863 euro ise 1.7841"den kapattı. O/N Repo ise 16.94"den işlem gördü.

14 Nisan 2010 vadeli gösterge kıymetin ortalama bileşik faizi bankalararası piyasada yüzde 18.90, valörlüde yüzde 18.87 oldu.

Önümüzdeki haftanın gelişimi dış siyasi ve ekonomik gelişmelere bağlı. Özellikle Kafkaslardan gelecek haberler havayı ısıtabilir. Çatışmaların Abhazya"ya da sıçraması ile yangın büyüyebilir. Dileriz bunlar olmaz.

Onun ötesinde dış veriler piyasaları etkileyecek. Başbakan"da tatile çıktığına göre, Economist Dergisi"nin dediği gibi laik kanada sataşma olmaz. Deniz Baykal"a cevap hakkı doğmaz. Edibe Sözen"de okullara ibadethane teklifini geri aldığına göre bu hafta paparazzilerin haftası olur ve sakin geçer. Gazetelerde Sn. Başbakan"ın değiştireceği bakanlarla ilgili spekülasyonları okuruz.

Bu haftanın Economist Dergisi"nin Türkiye ile ilgili yazısı çok ilginç.

After the storm
Aug 7th 2008 | ANKARA
From The Economist print edition
The avoidance of a political collision has helped economic confidence. But without reform, it may be short lived

Dergi son sayısında Türkiye"de son siyasi ve ekonomik gelişmeleri “Fırtına Sonrası” başlıklı bir haber analizinde değerlendirirken, yaptığı saptama kayda değer.”Ekonomi için en büyük risk, hükümetin kendisi olabilir” diyen dergi, hükümet ile laikler arasındaki tartışmaların sürmesinin ekonomi için tehlike oluşturduğunu öne sürüyor.
“Erdoğan, temize çıkmış olduğunu hissederek üniversitelerde İslami başörtüsü yasağını kaldırmaya yönelik başarısız girişiminde yaptığı gibi laikleri kışkırtma konusunda ısrar edebilir”
Dergi, bu çerçevede Gül"ün rektör atamalarına ilişkin tartışmaları “ uğursuz bir işaret” olarak belirtiyor. “Mahkeme kararı ile siyasi çatışmaların önlenmesi, ekonomik güveni sağladı. Ancak reform olmadan bu güven kısa sürebilir” diyen dergi;
yerel seçimler öncesi,( özellikle Diyarbakır ve İzmir"i ele geçirme amaçlı) hükümetin ekonomik popülizme kaymasından endişe ediyor.

İç piyasalarda doların bu hafta 1.17-1.20 bandında seyretmesi beklenebilir. Eğer parite 1.50"lere kayarsa 1.20"leri görebiliriz.

Dış Piyasalara gelince;

Wall Street'te Sigorta Şirketi AIG'in (American International Group) kötü gelen bilançosu hedefteki mali sektör hisselerinde satışların yeniden yoğunlaşmasına neden oldu. AIG hisseleri %18 gerilerken, Lehman Brothers %12, Merrill Lynch % 8, Citigroup %6 geriledi. AIG"nin zararı subprime mortgage"lardan çeyrekte $5.4 milyar.

İlk defa Wal-Mart Stores düşük satış rakamı verince, piyasalarda endişe yarattı ve borsa endeksi düştü.( S&P 500 vadeli işlemlerde 5.20 puan, Dow Jones vadeli işlemleri 64 puan kaybetti. Nasdaq 100 vadeli işlemler 4.75 puan düştü.

Dolar, genel bir yükseliş göstererek euro"ya karşın son beş ayın en yüksek seviyesini gördü.(1.51) Nedeni, Avrupa Merkez Bankası"nın global ekonominin enflasyonla mücadele kadar “büyüme beklentileri” konusundaki riskleri işaret etmesi , diye özetlenebilir. Euro-dolar paritesindeki düşüş Asya'da da sürdü. Asya'da euro son 5 ayın en düşük seviyesine gerileyerek 1,5193 gördü.

Avrupa Bankalarının kar açıklamalarıda iç açıcı değil. Fransa"nın en büyük bankası Paribas, geçen yıla göre %34, Societe Generale %63 düşüşteler. Hollanda-Belçika Bankası Fortis karında %49 düşüş açıkladı. İngiltere"nin Barclay"i %33, HSBC %Karlarını düşürdüler.

Avrupada yaşanan sıkıntının etkisiyle dolar/euro paritesi oynak durumunu bu haftada koruyacak. Beklenen 1.50"yi test etmesi. ABD"den gelecek birkaç güçlü veri pariteyi daha da çekebilir.

Yatırımcıya tavsiye, tabii ki YTL. yatırımlar. Mevduat ve repo ağustos için geçerli yatırımlar.
EMEN&EMEN

11-15 Ağustos Veri Takvimi



Nazım Erken, takipteki kredi oranının 6.4 milyar YTL.den 10.5 milyar YTL.ye yükseldiğini açıkladı.

Bir soru önergesini cevaplandıran Erken, 2004-2008 Mayıs döneminde takipteki kredi oranının %66 artarak 6.4 den 10.5 milyar YTL.ye yükseldiğini ortaya koydu. Söz konusu dönemde takipteki tüketici kredilerinin 94,4 milyon YTL.den 1.3 milyar YTL.ye çıktığını, takipteki taksitli ticari kredilerin tutarının ise yine 4 yılda 53.5 milyon YTL.den 868.4 milyon YTL.ye çıktığını belirtti.