IMF RÜZGARI DOLARI AŞAĞI ÇEKTİ

MURAT EMEN- EMEN&EMEN

---

HAFTANIN EKONOMİK GÖRÜNÜMÜ (16-22 Mart 2009)
İSTANBUL- Karanlık senaryolar konuşulurken IMF"den gelen “davet bekliyoruz” mesajı piyasaları rahatlattı ve dolar 1.70"lere geriledi. Muhtemelen yerel seçim sonrası IMF görüşmeleri bitirilecek.
Bilindiği gibi G-20 Maliye ve Ekonomi Bakanları Londra"da hafta sonu bir araya geldiler. Sn. Şimşek ve Merkez Bankası Başkanı"nın katıldığı toplantı cumartesi günü sona erdi.



Devlet Bakanı Mehmet Şimşek Londra'da Uluslararası Para Fonu (IMF) Başkanı Dominique Strauss-Kahn ile de bir görüşme yaptı.
Gelişmeleri analiz edersek;
Haftanın son gününe 1,75 seviyelerinden başlayan dolar kotasyonları yurtdışı piyasalardaki olumlu hava ve IMF ile devam eden süreçte IMF'nin yeni bir öneri paketi sunacağını açıklaması ile güne 1.70 seviyesinin altında başladı. Yurtdışı piyasalardaki havanın bozmaması durumunda kurlardaki gevşemenin bir süre daha devam etmesi beklenebilir. Kurların 1,68-1,710 aralığında seyretmesi tahmin ediliyor.
Bu arada ABD Hazine Bakanı yaptığı açıklamada IMF"ye ayrılan kaynak miktarının şu anki $250 milyardan $500 milyara çıkarılmasını ve konunun yapılacak G-20 zirvesinde görüşülmesini istedi. Hemen gerçekleşme ihtimali kısa vade de zor da olsa cesaretlendirici yönü itibariyle ülke piyasalarında olumlu beklentiler yaratabiliyor.
Economist"te yeralan karikatür global krizin bugünkü durumunu özetlemesi bakımından fevkalade özel. Krizin boyutu tek başına ABD"nin gücünü aşan ve Nisan ayındaki G-20 zirvesine büyük umutlar bağlayan bir içerik ihtiva ediyor.



OBAMA GELİYOR
Bu arada Başkan Obama"nın Türkiye ziyareti olumlu bir gelişme olarak gözlemlendi. Başkan"ın Türkiye"ye öncelik vermesi, gergin İsrail ve Ermenistan ilişkilerine çözüm bulacak bir ziyaret olarak yorumlanıyor. Muhtemelen 24 Nisan"da Başkan"ın Beyaz Saray"dan yapacağı Ermeni söylevi öncesi, bu ziyarette Ermenistan sınırının açılması ve Türkiye-Ermenistan ilişkilerinin başlatılmasına vesile olacak görüşme ve gelişmeler bekleniyor.
Her şeye rağmen Hilary Clinton"dan hemen sonra Başkan"ın bu ziyareti ABD"nin Türkiye"ye verdiği önemi vurgulaması bakımından olumlu. Başkan"ın Afganistan desteği istemesi vs olabilecek şeyler. Bunlar bana göre detay. Davos sonrası yaşanan kırılgan dış politikamızın ve komşularımızla olan ilişkilerin tamirine olanak sağlayacak bir ziyaret gözü ile bakıyorum.

PİYASALARDA NELER OLUYOR
Her sabah zaman zaman ekonomik yorum, zaman zaman da geyik muhabbeti yapan TV.ci ekonomistlerden birisi en sonunda “bu kriz ABD komplosudur” dedi ve baklayı ağzından çıkardı. Amaç doları ABD"ye çekmekmiş ve bütün bunlar ABD zekalarının ürünüymüş. ABD zekasının bu düzeyde olduğuna inansam ben de “acaba” diyeceğim.
Gerçi bizim “EMEN&EMEN” ekibinde de böyle düşünenler var ama, tanıdığım ABD zekasının bu derece planlayıcı olabileceğine inanmadığım için gülüp geçtim. Kriz ABD zekasının değil rehavetinin ürünüdür diye düşünüyorum.
Öncelikle Euro/Dolar paritesine bakarsak; 1.2934 seviyesini gördükten sonra Cuma itibariyle 1.2871 seviyesinde dengelendi. 1.30 görme ihtimalimiz var. Oralarda da satış gelebilir.

BİZDE NELER OLUYOR?
Bize gelince TL/doların keskin düşüşünden sonra 1.68-1.71 bandı bekleniyor. Ancak daha uzun vade de biraz daha aşağı gitmesi normal karşılanabilir.

Bono faizlerine gelince TCMB faiz indirimi bekleniyor. Piyasaların olumlu bakışı bono faizlerini aşağı yönlü yapıyor. Cuma günü bileşik faiz 14.80- 14.50 aralığında işlem gördü. Kişisel kanaatim doları yeniden tetiklemek istemeyen TCMB"nin faiz indirimine cesaret edemeyeceği şeklinde. Bekleyip göreceğiz. Bankacılar bu oranlardan kağıt alın diyor ama piyasada yoğun para talebi varken, yatırımcı bu düşük oranlara henüz hazır değil.

YURTDIŞI PİYASALAR
Özellikle ABD piyasalarında son üç günde sert bir yükseliş yaşandı. Dow Jones %3.46, Nasdaq %3.97, S&P %4.07 yükseldi. Yükselişlerde bankacılık sektöründen gelen olumlu haberlerin etkisi vardı. Citigroup, daha fazla sermaye istemediğini, Bank of America ise ocak ve şubat ayında karlı olduğunu açıkladı. Asya borsalarında da %3-5 yükselme yaşanırken, Avrupa borsaları %1.5-2 arasında yükselişle haftayı kapattı. Olumlu gelişmenin bu haftada devamı bekleniyor.



ÖNLEM PAKETİ
Başbakan Erdoğan"ın hafta sonu açıkladığı önlem paketinin içinde medyada en dikkat çeken nokta, konut satışlarında yapılacak KDV indirimi oldu. Yapılacak düzenleme ile 150 metrekarenin üzerindeki konutlarda KDV oranı üç ay süre ile %18"den %8"e çekilecek. İlk bakışta konut sektörünün canlandırılmasına yönelik bir önlem gibi görülse de, perde arkasında farklı bir boyutunun olduğu tartışılıyor.
Konuştuğumuz inşaatcılar; Türkiye"de bulunan konut stokunun %95"nin 150 metrekare"nin altında olduğunu ve konutlarda KDV"nin esasen %1 olduğunu ifade ediyorlar. Bu tedbirin TOKİ"nin müteahhitler eliyle yaptırdığı ve 150 metrekarenin üstündeki lüks konut stokunu eritmeği amaçladığı söyleniyor.



KREDİ KARTLARI DURUMU TENKİT EDİLİYOR
5.5 milyarlık bu önlem paketinin iç piyasayı canlandırması temenni edilirken, bireysel kredi ve kredi kartlarında henüz bir şey yapılmamış olması tenkit konusu oluyor. İşsizlik veya maaşını 4-6 aydır alamayan insanların bu konudaki sıkıntısına çare bulunamaması genel bir huzursuzluk kaynağı oluyor. Bu konudaki tasarının TBMM"de olduğu ifade ediliyor. Yerel seçimler öncesinde AKP"ye çok oy kaybettirecek konulardan biri. Bizden söylemesi.

Yerel seçim propagandaları kıyasıya devam ediyor. İstanbul, Ankara önemini koruyor.
Geçtiğimiz hafta Ankara"da idim. Bütün şöförler sanki ağız birliği etmişcesine AKP"nin aleyhinde. Mansur Yavaş"ın konumu fazla konuşuluyor. Gökçek"e olumsuz etkisi fazla olacak deniyor. İstanbul"da ise fark kapanıyor gibi. Ben Antalya, Adana ve Diyarbakır"ı merak ediyorum.

Sanki olumlu bir haftaya giriyoruz gibi. Dolar 1.70"in altında seyrederse ve faizler geçen haftaki 14 civarını korursa, borsanın yükselmesini beklemek sürpriz olmaz. 

16-20 Mart 2009 ABD VERİ TAKVİMİ



FED toplantısı Çarşamba günü yapılacak. Faizlerin 0-0.25 aralığında tutulması bekleniyor. Sürpriz beklenmiyor. Ancak yapılacak açıklamanın içeriği merak konusu oluyor.
OPEC toplantısı 15 Mart"ta yapılacak. Bazı çevreler üretimin kısılması kararı bekliyor.
General Mills, Fedex ve Nike bu hafta vaziyet açıklayacak önemli kuruluşlar.