FAİZ ARTIRIMI ARALIK AYINA KALDI

EKONOMİK YORUM
İSTANBUL- Fed'den yeni bir faiz artırımının aralık ayında geleceğini düşünen ekonomistlerin oranı arttı.
Wall Street Journal'ın iş dünyası ve akademik çevreden 63 ekonomist ile 7-11 Temmuz tarihlerinde yaptığı ankete göre, Fed'in gelecek faiz artırımını aralık ayında yapmasını bekleyenlerin oranı yüzde 65,1'e yükseldi. Geçtiğimiz ay yapılan ankette bu oran yüzde 33,9 seviyesindeydi.
Fed'in 19-20 Eylül'de yapılacak FOMC toplantısında faiz artıracağını tahmin edenlerin oranı ise yüzde 22,2 seviyesinde kadı. 25-26 Temmuz toplantısından faiz artırımı kararı çıkacağını düşünenlerin oranı ise sadece yüzde 3,2 oldu.
WSJ anketine göre Fed'in bilanço azaltım sürecini eylül ayında başlatacağına inananların oranı yüzde 61,3 olurken, Aralık ayında başlanacağını düşünenlerin oranı yüzde 42.1'den yüzde 14,5'e indi.

JANET: YÜZDE 3 BÜYÜME BIRAZ ZOR

Janet Yellen, ABD ekonomisinin büyüme hedefleri ile ilgili açıklamalarda bulundu.
Fed Başkanı Janet Yellen, ABD ekonomisinde büyümenin Başkan Donald Trump tarafından ifade edilen yüzde 3 hedefine önümüzdeki yıllarda ulaşmasının oldukça zorlu olacağını savundu.
Senato Bankacılık Komitesi'nde soruları yanıtlayan Yellen, "Eğer yüzde 3 büyüme hedefine ulaşmayı başarırsak bu mükemmel bir şeyolur. Ancak bunun oldukça zorlu olacağını düşünüyorum. Hedefe ulaşmak vergi reformundan eğitim sisteminin iyileştirilmesini, işgücü verimliliğinin yükseltilmesine kadar geniş bir alanda değişiklikler gerektiriyor" diye konuştu.



MEMORIAL, LONDRA'DA HALKA ARZ PLANLıYOR

Memorial Sağlık Grubu’nun ortakları, Bloomberg’e konuşan kaynakların verdiği bilgiye göre Londra Borsası’nda halk arz planı yapıyor.
İstanbul merkezli olan ve Turgut Aydın Holding ile iki fonun ortaklığından oluşan Memorial Sağlık Grubu, yatırım bankaları ile halka arz için görüşme başlattı.
Konuya yakın bir kaynak, halka arzın 2018’in ilk çeyreğinde yapılabileceğini söyledi. Bir başka kaynak ise Borsa İstanbul’da da halka arzın düşünülebileceğini belirtti.



PIYASALARDAKI IYIMSERLIK VE GÖZ ARDı EDILEN RISKLER

İrem DIŞPINAR / QNB FINANSINVEST
Fed, ECB, BoE gibi düşük faizli para politikası uygulayan bazı majör merkez bankaları son dönemde normalleşmeye yönelik sinyaller veriyor. Merkez bankalarının şahinvari mesajları ise geçtiğimiz haftalarda küresel tahvil faizlerinde yükselişe neden oldu. Küresel finansal krizin başlarında 900 milyar dolar civarında olan Fed’in bilanço büyüklüğü, Banka’nın geçtiğimiz yıllarda niceliksel gevşeme (QE) programları kapsamında gerçekleştirdiği mortgage’a dayalı menkul kıymet ve Hazine tahvil alımları ile 3,5 kat artışla son durumda 4,5 trilyon dolar civarında bulunmaktadır. Fed halihazırda faiz artırımları ile parasal sıkılaştırma gerçekleştirirken, bu yıl bilanço daraltılmasının muhtemel olduğuna yönelik öngörüde bulunuyor. Bunun yanı sıra ECB, teşvik politikalarının etkili olduğunu ve ekonomik toparlanmanın hızlanmasıyla birlikte teşviklerin geri çekileceğini, İngiltere MB (BOE) ise ekonomi tam kapasiteyle faaliyet göstermeye yaklaştıkça faizleri muhtemelen artırmaları gerekeceğini ve bunu da gelecek aylarda tartışacaklarını belirtiyor.

Majör merkez bankalarından gelen bu sıkılaştırma yanlısı açıklamalar küresel çapta düşük faizli dönem sona mı eriyor endişelerine neden oluyor. Fed parasal sıkılaştırmaya yönelik adımlar atarken, bir süredir söylemleri ile piyasaları hazırladı. Ancak kısa vadede Fed’den ziyade daha belirsiz olması nedeniyle ECB’nin varlık alımlarının gidişatına yönelik kararı merak konusu. Bu yıl Euro Bölgesi’nde ekonomi toparlanırken, enflasyon oranı ECB’nin yüzde 2 olan hedefine doğru yakınsama gösterdi. Makro ekonomik dinamiklerde yaşanan iyileşme ise aylık 60 milyar Euro’luk tahvil alımı gerçekleştiren ECB’nin yavaş yavaş likidite bolluğunun bir kısmını çekeceğine yönelik beklentilere neden oluyor. Haftaya Perşembe günü ECB’nin faiz oranlarında bir değişikliğe gitmesi beklenmezken, kararların ardından basının karşısına geçecek olan Başkan Draghi’nin parasal genişleme programının süresine ve miktarına yönelik vereceği mesajlar piyasaların radarında olacak.

ECB halihazırda Aralık ayına kadar 60 milyar Euro’luk tahvil almaya devam edecek. Ancak ECB’nin haftaya ve/veya yılın geri kalanında gerçekleştireceği toplantılarda parasal genişlemenin miktarının aylık bazda azaltılmasına yönelik olarak detaylar vermesi, likidite ile beslenen küresel piyasalarda kâr satışlarına neden olabilir. Özellikle de bu yılın başından beri sermaye girişleri ile değer kazanan gelişmekte olan ülke varlıklarında kayıplar yaşanabilir.